Нобелевский лауреат не рекомендовал ФРС повышать ставки в декабре

Федеральной резервной системе во главе с Джанет Йеллен не следует на следующей неделе переходить к повышению ставок, так как это может замедлить экономический рост и усугубить неравенство, считает лауреат Нобелевской премии по экономике 2007 года Эрик Маскин.

"Если вы поднимаете процентные ставки, то возникает риск - может быть, и небольшой, но с серьезными последствиями - что это замедлит восстановление экономики, - сказал Маскин в интервью агентству Bloomberg. - Возможно, Йеллен знает что-то, чего не знаю я, и видит признаки инфляции, которых я не вижу, но мне действительно непонятно, почему так необходимо повышать ставки, если их текущий уровень несет так мало угроз".

На прошлой неделе Йеллен заявила в Конгрессе, что повышение ставок на заседании ФРС 15-16 декабря является "актуальным вариантом", учитывая, что экономика "идет на поправку", а аналитики и инвесторы широко обсуждают и ждут грядущее ужесточение денежно-кредитной политики.

Хотя ФРС уже более трех лет не удается достичь целевого уровня инфляции, последние отчеты по рынку труда позволяют центробанку рассчитывать, что рост цен ускорится даже в условиях первого повышения ставок с 2006 года.

Между тем Маскин также обратил внимание на то, что увеличение стоимости кредитование усилит неравенство между теми, у кого есть сбережения, и теми, кто их не имеет. Для Йеллен этот вопрос также стоит довольно остро: вопрос об имущественном расслоении ей задавали и на слушаниях в Конгрессе 3 декабря, и в ходе предыдущих выступлений перед законодателями.

Глава Федерзерва отметила "очень тревожащую тенденцию" увеличения неравенства, добавив, что центробанк не может повлиять на ключевые факторы, которые стоят за этой тенденцией.

"Боюсь, что повышение процентных ставок - шаг к усилению неравенства, а не к его снижению. У большинства людей не так много сбережений, большинство полагается на свою зарплату. Когда вы повышаете процентные ставки, прибыль от бизнеса снижается и платить зарплату становится труднее. Вы поддерживаете вкладчиков и инвесторов, но при этом наносите ущерб людям, которые живут на зарплату", - заявил Маскин.

Обвал цен на нефть закрыл ЦБ дорогу к снижению ставки

Опрошенные агентством "Прайм" эксперты сходятся во мнении, что регулятор, скорее всего, воздержится от новых действий, предпочитая сохранить ее на текущих уровнях. В пользу этого свидетельствует целый ряд факторов. Ключевой из них – падение цен на нефть, спровоцировавшее значительное падение курса рубля.

Если ЦБ не будет понижать ставку и даст намек на то, что в ближайшем будущем этого не произойдет, это станет для рубля умеренным фактором поддержки. Если понизит с мягким комментарием, то это может ослабить рубль, но при нынешних ценах на нефть это опять-таки не будет критично, - отмечает главный экономист ING Дмитрий Полевой.

Второй фактор в пользу сохранения ставки на нынешнем уровне – риски ускорения инфляции, из-за запрета на ввоз некоторых продуктов из Турции. Как уже признался премьер Дмитрий Медведев, запрет на экспорт некоторых продуктов из Турции может привести к ускорению инфляции на 0,2-0,5 п.п.

Еще одним доводом в пользу того, что ЦБ решит проявить сдержанность, является запланированное на середину декабря заседание ФРС США – все больше аналитиков сходятся во мнении, что американский регулятор пойдет на первое с 2005 года повышение ставки. В этой ситуации благоразумным со стороны ЦБ было бы подождать с активными действиями, что он, скорее всего, и сделает, полагает аналитик "Уралсиб Кэпитал" Ольга Стерина.

Тем не менее, в среднесрочной перспективе некоторые эксперты все же ожидают дальнешего снижения ставок.

Регулятору просто нужно выбрать для этого удобный момент. При сохранении экономической стабильности вполне вероятно радикальное снижение ставок в начале следующего года, - допускает старший экономист Sberbank CIB Антон Струченевский.

В качестве аргументов "за" такой сценарий эксперты ссылаются на все тот-же показатель инфляции, который несмотря на некоторые сложности, продолжает уменьшаться в годовом выражении.

Уже в первые месяцы года она может оказаться ниже 10%. Поэтому уже в январе ставка может снизиться на 0,5 п.п., а с января по апрель снижение может составить 1-1,5 п.п., если, конечно, нефть останется в районе 40 долларов за баррель, а не уйдет ниже, - считает главный экономист "Ренессанс капитал" Олег Кузьмин.

В дальнейшем если нефть вырастет до 50-60 долларов за баррель, инфляция может снизиться до 7-8% год к году, тогда снижение ставок продолжится, в противном случае они до конца года меняться не будут.

Снижения ставок в среднесрочной перспективе ожидает и глава Сбербанка Герман Греф. По его прогнозам, ключевая ставка ЦБ в 2016 году может опуститься ниже 10%. Инфляция при этом вероятна в 7,5-8,5% по итогам года, добавил он в ходе сегодняшнего выступления в Совете Федерации. Делать прогноз о снижении ставки в этом году он не стал.

Имидж России после провала 2014 года несколько улучшился

Негативный международный имидж России в связи с украинским кризисом незначительно улучшился, позитивные тенденции наметились с конца лета 2015 г., говорится в ежегодном исследовании Anholt-GfK Nation Brands Index. Она замерила восприятие имиджа и репутации 50 развитых и развивающихся стран, Россия переместилась на три позиции вверх – на 22-е место (2014 г. – 25-е место). Имидж или качество брендов стран определяется оценками онлайн-пользователей (более 20 000 опрошенных в возрасте от 18 лет в 20 странах) 23 национальных атрибутов, далее сводимых к шести ключевым показателям: внешняя привлекательность товаров и услуг, имидж и восприятие качества госуправления, интерес к национальной культуре и истории, оценка спортивных достижений, мнение граждан других стран о жителях страны как работниках, друзьях, партнерах по бизнесу и, наконец, привлекательность страны для инвестиций и талантов.

Укрепление международного авторитета («мягкой силы») России произошло по следующим показателям: репутация товаров и услуг, госуправление, туризм и люди, отмечается в докладе. Интерес международной общественности к российской культуре по-прежнему высок и почти полностью восстановился от негативных последствий 2014 г. Однако в сфере привлечения талантов и инвестиций ухудшение продолжилось.

В 2015 г. в рейтинге произошли изменения на самом верху – лидировавшая в прошлом году Германия уступила первую строчку США. Причина – ухудшение оценки госуправления в части восприятия действий правительства Германии во внутренних вопросах и на международной арене, отмечается в исследовании. На показателях Германии в 2015 г. негативно сказалось в том числе и мнение российских респондентов – оно значительно ухудшилось из-за поддержки Берлином антироссийских санкций.

В кризисный для России 2014 год больше всего просели такие аспекты национального бренда России, как восприятие международной аудиторией российской власти (показатель «управление») и людей. И хотя в 2015 г. происходит позитивная коррекция, в будущем году именно здесь предстоит приложить значительные усилия по развитию «мягкой силы» России, чтобы найти решения, которые помогут сделать Россию магнитом для инвестиций и талантов, улучшат восприятие российской власти и россиян. Задачу «объяснить современную Россию миру» еще предстоит решить, – считает гендиректор GfK Rus Александр Демидов (цитата из пресс-релиза).

В рейтинге есть тенденциозность, ведь оценка инвестиционной привлекательности дается в условиях введенных против России санкций, говорит зампред комитета Совета Федерации Владимир Джабаров. «Страну душат, закрыли рынок заимствований, но мы сами все равно справляемся и потихоньку поднимаемся», – продолжает он.

Правительство Турции оценило ущерб от российских санкций в 9 миллиардов долларов

Он сообщил, что урон экономики Турции составит 0,3-0,4 процента ВВП. Шимшек также рассказал о том, что российские санкции уже действуют — сокращается поток туристов из РФ, возникают трудности в совместных строительных проектах.

В то же время экономисты Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) считают, что в результате санкций экономика Турции сократится на 0,3-0,7 процентных пункта. Данный прогноз будет реализован, если ограничения продлятся до конца 2016 года. Об этом сообщает Rambler News Service. Эксперты ЕБРР указывают, что наибольший ущерб ощутит туристическая отрасль, строительные компании, а также организации, занимающиеся поставками продуктов в Россию.

1 декабря правительство России опубликовало список продуктов из Турции, попавших под новое продовольственное эмбарго. В перечне 17 товаров, среди которых — томаты, огурцы, апельсины, виноград, груши, тушки кур и индеек. Ограничения начнут работать с 2016 года. Кроме того, санкции коснулись туризма: кабмин запретил продажу путевок в Турцию, а также отменил чартерное авиасообщение с данной страной. Дополнительная мера воздействия — введение специальных разрешений на работу в России для турецких строителей (также будет действовать с 2016 года; не касается тех, кто трудился в РФ до введения санкций).

Глава Центробанка не видит предпосылок для обвала курса рубля

Глава Банка России Эльвира Набиуллина не видит предпосылок для обвала рубля.

Не ждать, — сказал Набиуллина РИА Новости, отвечая на вопрос, ожидать ли в этом году обвал курса российской валюты, как это было в декабре прошлого года.

Рубль в декабре прошлого года пережил сильнейший со времен дефолтного 1998 года обвал курса к доллару и евро — новые исторические минимумы были зафиксированы 16 декабря на уровне 80 рублей за доллар и 100 рублей за евро.

В текущем году курс рубля плавно ослабляется начиная примерно с 20 ноября, в том числе на фоне ухудшения отношений России и Турции из-за сбитого турецкими ВВС над сирийской территорией российского бомбардировщика Су-24. За эти дни курс доллара к рублю на бирже в целом прибавил около 3,5 рубля, приблизившись к отметке в 68 рублей, выше которой он не поднимался с середины сентября.

Владимир Путин продолжит получать меньше

Глава государства, а также председатель правительства Дмитрий Медведев, генпрокурор Юрий Чайка и председатель СКР Александр Бастрыкин в 2016 году будут получать урезанную на 10% зарплату. Глава государства сегодня внес поправки в собственные указы о сокращении зарплат госслужащим от 6 марта и продлил срок, в течение которого чиновники будут получать сокращенную зарплату. Соответствующий документ был опубликован сегодня на информационно-правовом портале «Гарант.ру».

Изначально президент установил, что указ о сокращении денежного довольствия будет действовать до 31 декабря 2015 года, теперь же он останется в силе до конца всего следующего года. Аналогичные поправки президент внес и в свои указы о сокращении на 10% денежного вознаграждения сотрудникам Счетной палаты, администрации президента (АП) и аппарата правительства на период с 1 мая по 31 декабря 2015 года — все они будут получать сокращенную зарплату в течение всего 2016 года.

Формула, по которой вычисляется ежемесячная зарплата высокопоставленных лиц, замещающих госдолжности, определяется указами президента. Например, для рядового министра размер базового денежного вознаграждения составляет 81,5 тыс. руб., но к нему также плюсуется денежное поощрение, которое составляет 3,9 денежного вознаграждения. По данным Росстата, обнародованным в феврале 2015 года, наибольшая среднемесячная зарплата была зафиксирована в 2014 году в аппарате правительства (249,2 тыс. руб.). На втором месте по уровню среднемесячных зарплат оказалась АП (232,4 тыс. руб.).

У сотрудников администрации президента в 2015 году произошло сокращение доходов — их зарплаты снизились на 5%, однако сейчас они самые высокие среди чиновников — 206,5 тыс. руб. в месяц. Как сообщал “Ъ” 26 ноября, несмотря на сокращения, доходы работников федеральных органов власти с начала года в целом выросли на 4%. Зарплата аппаратчиков Госдумы и Совета федерации (СФ) выросла почти на 30%, до 151 тыс. руб. в среднем за месяц и до 123 тыс. руб.— в СФ, а у сотрудников Счетной палаты — на 40% и достигла 171 тыс. руб. в среднем за месяц. Средняя зарплата федерального госслужащего сейчас составляет 100 тыс. руб.

Добавим, Госдума сегодня приняла во втором чтении законопроект, приостанавливающий индексацию заработных плат государственных гражданских служащих на 2016 год. Срок действия предыдущего моратория на индексацию истекает 1 января 2016 года.

Сергей Горяшко

Западные сети не выдержали кризиса в России

Ранее российский рынок покинули и другие розничные сети. Например, на прошлой неделе стало известно об уходе   финской компании Stockmann. Семь ее универмагов будут проданы собственнику франшизы британской сети Debenhams за 5 млн евро, сделку предполагается закрыть до конца января 2016 года.

Среди покинувших ранее Россию одежных брендов также немецкая марка Gerry Weber, британская River Island, итальянская OVS, куда входят такие бренды, как Mango, Missoni, Calvin Klein Jeans и другие. Ушли также компания Esprit, принадлежащая американской Maratex, британская New Look и испанская Desigual.

Среди компаний потребительского сектора Россию покидают не только ритейлеры одежды, но и игроки из других сегментов. Например, ранее из страны ушла сеть американских ресторанов Wendy's, польская сеть товаров для дома Home&You, итальянская сеть парфюмерии и косметики Flormar.

По подсчетам аналитиков Knight Frank, за 2014-2015-ые годы российский рынок покинули 56 торговых сетей, более половины из них – иностранного происхождения. С чем связана такая ситуация? По мнению опрошенных агентством "Прайм" экспертов, она имеет чисто экономическую подоплеку – никакой политики или осознания бесперспективности присутствия в России в действиях зарубежных компаний не прослеживается.

Все дело в том, что сейчас в нашей стране развивается полноценный экономический кризис, констатирует аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов. По предварительным данным Росстата, ВВП в 3-м квартале 2015 года упал на 4,1% по сравнению с аналогичным периодом 2014 года. За тот же период инфляция составила 15,6%. Вполне логично, что на этом фоне среднемесячная реальная начисленная заработная плата в январе-октябре 2015 года сократилась на 9,3% по сравнению с тем же периодом 2014 года.

Падение доходов населения закономерно привело к снижению спроса и мощному спаду в российской розничной торговле. Несмотря на внушительный рост цен из-за инфляции, её оборот в январе-сентябре нынешнего года рухнул на 8,5%, - напомнил он.

При этом расчёты приведены в рублях, а в валюте розничная торговля потеряла значительно больше. Всё это сделало убыточным бизнес иностранных торговых сетей и, как мы видим, они стали покидать Россию, рассуждает эксперт.

С тем, что бренды ощущают негативный эффект  от спада экономики согласен и советник по макроэкономике гендиректора "Открытие Брокер" Сергей Хестанов. При этом, по его мнению, нынешний спад не столь значительный, как было во время кризиса 2008-2009 годов. Однако эксперт не видит особой трагедии в уходе брендов из России.

Это вовсе не значит, что их продукт тоже уйдет, и мы его больше не увидим. Просто содержать фирменный магазин любому бизнесу выгодно лишь при достижении определенного порога прибыли. Для каждой компании этот порог свой, он продиктован самыми различными факторами, - отметил он.

Как только прибыль снижается – а именно так сейчас и происходит – компания сворачивает свое официальное присутствие в стране и начинает реализовывать свой товар через серых дилеров. Таким образом, полюбившиеся нам одежда, напитки, автомобили и другие товары будут доступны в неофициальных магазинах.

Для покупателя это имеет свои плюсы - поскольку затраты на содержание торговой точки у неофициалов меньше, то и цену они могут выставлять ниже. Более того, неофициальные точки продаж существуют и у дилеров, официально представленных в РФ, например, у Apple, и многие клиенты предпочитают именно их, - считает Сергей Хестанов.

Эксперты сходятся во мнении, что российский потребительский рынок вернёт привлекательность в глазах иностранных ритейлеров лишь при возобновлении устойчивого  потребительского спроса. 

В последние несколько месяцев, наша экономика перешла из стадии мощного падения в стадию вялой стагнации. Некоторые страны Восточной Европы, Латинской Америки и Юго-Восточной Азии находятся в таком состоянии десятилетия. Сложно сказать, как будет дальше развиваться ситуация в России, так как кроме мировых цен на нефть, это зависит и от политических решений. Пока же иностранные торговые сети, на всякий случай, сворачивают свою деятельность, - полагает Дмитрий Лукашов.

В свою очередь, Сергей Хестанов напомнил, что такое уже происходило не раз – как только объем продаж товаров у неофициальных дилеров какое-то время устойчиво держался выше определенного уровня, бренд возвращался. За рубежом это тоже обычная практика. Бизнес интересуют только деньги – как только экономика России перейдет к устойчивому росту и прибыли от продаж на "сером" рынке вырастут, бренды вновь придут в Россию.